רכבת הרים ושמה השקל

שנה סוערת ותנודתית עברה על השקל ב-2023.

בשנים האחרונות הורגלנו לקורלציה חיובית בין השווקים בחו"ל לבין עוצמת השקל, שהיה המטבע החזק ביותר בעשור האחרון מבין כל המטבעות העיקריים.

על פניו ולאור העליות בשווקי חו"ל מתחילת השנה, היה מצופה שהשקל יתחזק, אלא שכבר בחודש ינואר נפל דבר ששינה את הקורלציה ההיסטורית ואיתה גם את כיוון השקל - הרפורמה המשפטית הגיחה לחיינו ועמה המחאה הגדולה ביותר בהיסטוריה של מדינת ישראל.

במקביל לאירועים הדרמטיים, השקל החל להיחלש וסטיות התקן עלו בצורה חדה. המטבע הישראלי, שפתח את השנה ברמה של 3.5 אל מול הדולר ואף צלל בעיצומו של חודש ינואר לרמה של 3.38, החל בעלייה קבועה והדרגתית עד לרמה של 3.85, כשהוא מאבד למעלה מ-11% מערכו.

ואם כל זה לא הספיק, ב-7 באוקטובר נחתה עלינו השבת השחורה ובעקבותיה מלחמת "חרבות ברזל", שהביאו את השקל להיחלש באופן חד ומהיר בכ-6% נוספים, עד לרמה של כ-4.08 בשיא. המצב יכול היה להיות גרוע בהרבה לולא התערבותו המיידית של בנק ישראל והודעתו על מכירה של עד 30 מיליארד דולר, לצד אספקת נזילות דולרית דרך שוק הסוופ בשיעור של כ-15 מיליארד דולר.

החשש העיקרי בשוק, מעבר ללחימה בעזה, היה מפתיחת מערכה רב-זירתית משמעותית, בפרט מכיוון החזית הצפונית, עם השלכות כלכליות וביטחוניות נרחבות.

כ-20 יום לתוך המלחמה נרשמה נקודת ציון נוספת. נאומו "המתון" של מזכ"ל חיזבאללה חסן נסראללה, שהפחית את החששות מהתפתחות של מלחמה אזורית, הוביל לפניית פרסה חדה, מהירה ולגמרי בלתי צפויה בעוצמתה, שבמסגרתה השקל שב לאיתנו וזינק בכ-12% עד לשיעור של 3.61 – גבוה בכ-7% מרמתו ערב המלחמה.

אין ספק שבטווח הקצר ולפחות עד לתום המלחמה, התנודתיות בשקל תימשך אך עם מבט אופטימי קדימה, כאשר כולנו תקווה לסיום מוצלח של המערכה ולאיחוי הקרע הפנימי שחווינו בשנה האחרונה. עמידה ביעדים אלו, לצד שמירה על הכוחות הבסיסיים שתומכים במטבע המקומי כמו עודף קבוע בחשבון השוטף, תביא ימים טובים יותר לשקל – ולמדינת ישראל כולה. 

מנורה מבטחים פנסיה וגמל בע"מ חברה מנהלת של קרנות פנסיה, קופות גמל וקרנות השתלמות, ומנורה מבטחים ביטוח בע"מ העוסקת במוצרי ביטוח. החברות העוסקות בשיווק ולא בייעוץ פנסיוני.  האמור בסקירה זו מבוסס על מידע פומבי, ואינו מהווה התחייבות לעניין ההערכות ו/או אומדנים לעניין השגת תשואה ו/או תשואה עודפת. הסקירה מהווה התייחסות כללית שאינה חוות דעת או המלצה לביצוע  השקעה כלשהי או  פעולה כלשהי בניירות ערך או במוצרים פנסיוניים, ואין  מדובר בייעוץ או שיווק השקעות ייעוץ  או שיווק פנסיוני או תחליף לשירות מבעל רישיון המותאם לצרכי הלקוח. האחריות להסתמכות על האמור בסקירה זו על המסתמך בלבד, ולמנורה מבטחים לא תהא אחראית לכל נזק שייגרם למסתמך עליה. לקבוצת מנורה מבטחים עשוי להיות עניין בהשקעות הנזכרות.